當年今日

基金觀點:創新崛起 留意中國新經濟主題

蘋果日報 2018/05/25 00:00


MSCI較早前公佈半年度指數調整結果,首批234隻中國A股將會於6月1日起被納入MSCI指數體系,初期納入因子為2.5%,比例將會在今年9月進一步提升至5%,意味着此後中國股市在國際市場的重要性越來越高。

中國A股市場目前是以散戶投資者為主,所以市場走勢較受短期市場雜訊及羊群心理主導,但隨着A股「入摩」,我們預料國際投資者將進一步認識A股市場,參與率將會逐步提升,因此在中長線言,A股市場可望更趨制度化和更具效率,市場走勢轉變為由基本因素所推動。

其中,中國經濟轉型所帶來的結構性投資機會,值得關注。以往中國經濟主要是由出口和投資所帶動,例如在2000年後,中國加入世界貿易組織(WTO)後,出口便迎來飛速增長,成為經濟重要推動力之一,不過,隨着創新的崛起,新經濟已逐漸取而代之成為主要增長動力。

2005年時,中國的研發開支佔國內生產總值(GDP)比重不到1.5%,時至今日,此數字已經超過2%,與歐美等發達國家相比,差距已顯著收窄,一方面說明中國對創新的重視,另方面顯示中國企業已走出自己的創新道路。

舉例而言,中國的資訊科技公司正在挑戰全球行業領導者的地位。比如內地品牌的智能手機,近年來已經從低端型廠商成功轉型,旗艦手機售價大幅提升,銷量方面,在全球市場也突破億部。

由此可見,中國企業的科技與實力,即使在國際舞台之上亦已經不容小覷。除了智能手機外,中國在機械人、大數據、雲計算以至人工智能等領域都有不俗進展,新經濟相信會是未來增長動力的主要來源,值得留意。

梁慧君
富達國際香港分銷業務總監