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【A股點睇】中金:中國減稅較去年明顯提升 煤炭汽車股直接受惠
蘋果日報 2019/03/18 09:37
A股
中金指煤炭和汽車股直按受惠於內地今年的減稅措施。
中金公司表示,中國政府預計全年將減稅降費近2萬億元(人民幣‧下同),較2018年的1.3萬億有明顯提升,並指減稅降費直接受益的領域主要來自上游和製造業行業,如煤炭、汽車等。
分析師王漢鋒在報告中指出,A股2019年減稅降費影響在1,500至4,000億元,佔淨利潤比重的4至9個百分點,其中增值稅率下調或減稅約1,000至3,000億元;社保費率下調或減負500-1,000億元,並指估算增值稅率下調或將為市場主體減稅約8,000億元,下調繳費比例或將減負約4,000至6,000億元。因此,減稅降費將系統性提高中國公司的盈利能力,中國公司的利潤率、ROE水平與美國等已開發市場的差距將在中長期明顯收窄,盈利能力的持續改善有望帶來中國公司估值的重估。
報告指,汽車、地產、醫藥是減稅規模最大的行業;煤炭、電力、汽車是減稅提振淨利潤幅度最高的行業;煤炭、食品飲料、電力是減稅提振淨利潤率幅度最高的行業。此外,大眾消費相關的板塊,如食品飲料、醫療健保、家電、零售、餐飲旅遊等同時也受益於企業盈利改善、居民可支配收入提升。至於繳費較為充分的國企、老經濟企業更為受益於降費,估算減費規模佔淨利潤比重較大的行業主要來自石油石化、建築裝飾、港口航運、機械、煤炭等。
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