恒生指數今年累漲近兩成，能跑贏恒指的成份股，居然只有22隻，佔比44%。判斷港股後市最好的Proxy，是港交所（388），不過388今年迄今僅升14%，如果相信是牛市，觀乎過去兩者多年表現，港交所年內定必能追落後。

統計自2001年至2016年，恒指共錄11次升市，同期港交所亦跟升9次，當中八次升幅遠超恒指表現(見表)。例如2006及2007牛市年，恒指升34%及39%，港交所升足1.66倍及1.59倍。當然一旦遇上熊市，港交所跑輸恒指，亦是相當正路。

如大家覺得港股未升完，牛市派對未結束，港交所追落後，只是時間問題。年內追平恒指兩成升幅，港交所股價可見220元。目前港交所尚欠北水因素，港股通十大成交股暫未見港交所名字，當大媽留意時掃貨之時，亦是股價爆升之日。

股榮
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