財經觀察:內地政策 將會左轉 - 陳建良

蘋果日報 2011/03/10 00:00


溫家寶總理在兩會宣示,「十二.五」規劃期間GDP年增長定為每年7%,即是不需「保八」。主動提出經濟增長減速,除基數已大外,還有質的問題。
原來在「十一.五」期間,政府雖常說要「保八」,但期間GDP年增長達10.5%,大大高出政府預期。優於預期本來是好事,但原來之前的高速增長,很大部份建基於基建投資。
然而,用作衡量貧富懸殊差距的堅尼系數,從2000年的0.4,升到07年的0.47,印象中有些年份更升穿0.5,已為經常強調的社會穩定和諧響起警號。新鮮出爐的百萬富翁統計提到,香港每5個百萬富翁中,就有1個是在大陸出生。儘管大部份人還未到百萬富翁階段,但少數人集中大量財富,現象是明顯了。胡錦濤主席提出的「包容性增長」,相信就是針對以上問題。
所以要讓經濟長遠平穩發展,必須找到新的「火車頭」。要經濟增長而不靠基建投資,從政策的取向,不難發現中央想借助刺激消費,來達到經濟長期增長,同時亦令大部份人都能受惠,目標包括居民消費佔GDP比重,從2010年的36%,於2015年提升到38至39%,回復2005年(「十一.五」規劃開局之年)的水平。
如何才能達標?方法之一是稅率改革。不少政協委員和人大代表在兩會期間提出,個人所得稅起徵點上調到3000元較為合適。現行過於複雜的9級超額累進稅率(稅率為5至45%)也可優化,減少稅率檔次、擴大級差,從而降低中低收入者的稅金負擔。
此外,溫總亦提出最低工資標準,在未來5年每年平均增逾13%,意味5年後工資有機會倍增。亦使大多數地區最低工資標準,達到當地平均工資的40%,並擴大集體談判的覆蓋範圍。
由此觀之,「十二.五」規劃期間,政府路線從右向左傾,應該會是主旋律。

陳建良
寶來證券(香港)資產管理部投資管理董事
本欄逢周二、四刊出