澳洲央行昨天出乎意料之外加息0.25厘，把澳洲官方息率推升至3厘水平。市場原先估計，澳洲12月加息的機會率是百分百，11月加息的機會率則只有50%，而估計於昨天加息的機會就更低。所以澳洲昨天加息實在有點令市場驚訝，亦正好解釋澳央行宣佈加息後，澳元滙價隨即大升的原因。
執筆時澳元已重上88.60美仙位置，但在此水平筆者認為澳元仍值得吸納。首先，澳洲是次加息將意味一個加息周期的開始，現時市場普遍預期澳洲下次加息將是今年12月或明年1月份，屆時相信會再加息0.25厘。其次，亦是最重要的因素，看好澳元主要是筆者對整體美元看淡。

央行似無意阻升值

最近美國財長蓋特納呼籲各國不要只將其出口輸往美國，應同時考慮多吸納美國的出口，反映美國要尋求一個外貿平衡的狀況，要做到這一點，推低美元滙率似是無可避免。事實上，近期美元弱勢已引來歐洲的不滿，在上周末的七國財長及中央銀行會議前夕，歐洲財金官員就揚言要把弱美元問題提交會上討論。但會後七國並未能就阻止弱美元作出一個聯合聲明，反映美國尋求弱美元的意向強烈，歐洲如何反對也無補於事。
當明白到美國的取向是在尋求一個弱美元，亦應當明白，當美元整體滙價下跌，其他外幣相對便會上升，問題是如何選擇一隻較具上升潛力的貨幣停泊資金。筆者相信投資者有兩大考慮，第一，選擇的貨幣可有加息的能力，而這個選擇基本上只有一個，就是澳元；第二，當地央行對本身貨幣的上升，會否作出任何口術甚至實際的干預行動。
記憶中，紐央行就曾警告紐元滙價過強不利當地經濟，加拿大央行也曾作出類似的言論，瑞士更沽出瑞郎作實際干預，歐央行近期也表示不滿歐元強勢，惟獨澳央行一直未見出言阻止澳元上升。而由於澳央行昨天加了息，更顯示出澳央行無懼澳元滙價升值。

周內挑戰89.20美仙

回憶上周五，當美國公佈一個疲弱就業報告的剎那，投資者擔心美國經濟不理想會拖累環球經濟，不利商品需求以至澳元滙價，從當時澳元稍碰到86美仙位置，隨即急速反彈所見，澳元在86美仙的支持力強大，相信短期澳元要跌返此水平可能性不大。現在再加上加息的因素，筆者估計澳元於87美仙應已找到一定支持。
一旦定下了澳元的支持位，現轉向為澳元的上升目標定位。基於對澳洲日後的加息預期，加上對整體美元的看淡，筆者估計周內澳元將有機會邁向89.20美仙目標，年底前有機見92美仙。
溫灼培
恒生投資服務有限公司首席分析員
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