港股昨日反覆偏軟，恒指早段跌過231點，午前一度拗腰倒升46點，但始終要跌回負區，收市報20694，跌40點，仍是高位整固格局，整體走勢維持偏好。歐美央行先後無限版放水，超出市場預期，對金融市場的刺激應未盡發揮，但無論國際政局還是環球經濟，不明朗因素甚多，港股本月初開始急升一段後，實有必要先作整固。歐洲央行公佈無限買債計劃近月，但兩大歐豬西班牙和意大利均未提出紓困請求，至今未花一文錢，市場開始等得不耐煩，股市出現回吐壓力。過去的周末德法領袖會面，默克爾與奧朗德貌合神離，兩人就如何構建歐元區銀行聯盟意見相左，令期待成果的金融市場失望，於是歐元回軟，亦加重股市回吐壓力。銀行聯盟茲事體大，斷不可能一蹴即就，有分歧實屬正常，只要不「反枱」，影響相信不大。短期內更重要的是西班牙何時求援，有報道指西班牙會在本周之內正式求助，數額可能達到1萬歐元，若然屬實，歐央行便可啟動買債計劃，有利短期市況。中日釣魚島紛爭未息，日本似落下風，但至今不肯認錯，衝突升級的機會始終存在。不過日本國內開始有批評政府的聲音，指中日確有擱置釣魚島爭議的共識，野田政府應有壓力，且看中日外長本周會於聯合國時，雙方能否為和解踏出第一步，若有進展，港股當可升破21000關。

內地水泥股昨日有勢，龍頭股海螺（914）急彈4.8%，日前推介的金隅（2009）一度上升5.95%，收市仍升3.85%，可惜日前調整尚差些少才觸及買入價，未能上車。面對出口衰弱、內需不振，中央為撐經濟只好增加基建固定投資，利好水泥業，內地水泥價近期回升，而煤炭價年內回落甚多，亦有利降低成本，水泥股有條件再升一段。另一隻水泥龍頭中國建材（3323）昨日只升1.55%，可以追落後。論走勢，中建材7月以來形成雙底，過去一周於頸線附近爭持，由於技術指標向好，料可升破8.68元阻力，上試9.80元，可於8.60元或以下買入，跌穿8.30元止蝕。邱古奇本欄逢周一、二、四、五刊出