上周全球主要股市均大幅下挫，普遍跌穿近一個月的低位，扭轉了今年以來同步向好的全球性升市，齊齊進入調整。沒有大型基金的參與，這樣全面性的拋售是不可能的，故此不應期望這樣的調整會在短期內完成。
恒指在過去兩周下跌逾1000點，約6%，但相對於之前6個月上升3000多點，超過20%的升幅，回落的幅度仍算溫和，由於有中行（3988）上市的良好氣氛支持下，恒指有機會出現反彈，提供較高位沽售的機會，恒指10日線目前在16760附近，若大市反彈至10日線附近受阻，有貨可考慮沽出。恒指上周五跌至16155，為5月暫時的最低位，期指淡友正處於優勢，估計期指結算前後，恒指很大機會跌至更低的水平。

恒指仍未見底

滙控（005）是目前最有能力支撐大市的藍籌股，其20日線仍在上升中，現價亦企穩於該線之上，加上美國三大銀行股上周仍處於相對強勢，有利滙控。不過，滙控上周大幅反彈後又再回落，假如跌穿近期低位136元，調整壓力將加重。
近兩個月上升約30%的中移動（941），現時卻成為拖累恒指下跌的沉重壓力，其20日線已開始回落。現水平雖從高位下跌10%，由於前期升幅過大，回吐壓力也較其他藍籌股為大。
納指從4月高位回落約8%，上周創今年新低，微軟、英特爾、戴爾和雅虎等主要科技股，上周均跌至今年低位，在科技股全面疲弱的影響下，今年表現最佳的一些傳統工業股跌勢轉急，這是上周市勢進一步轉壞的訊號。
（本欄逢周一刊出）
梁從源