唯冠國際(334)上月底至今升幅44%,冠捷科技(903)期內升幅11%。冠捷的PE溢價已大大減縮,短炒與投資此刻正是時機。
■冠捷是產銷電腦顯像管(CRT)顯示屏及液晶體(LCD)顯示屏的領導者之一,前者佔全球總市場16.1%,後者佔6.6%。CRT顯示屏市場漸為LCD顯示屏市場所蠶食,冠捷02年(12月年結)LCD顯示屏產量200萬台,較01年的80萬台大增150%。冠捷02年底增加1條生產線,年產能量提高至360萬台,今年首季,再增加兩條生產線,年產能量進一步提升至600萬台。台灣「資策會」估計,全球LCD顯示屏今年需求將增逾50%,未來將加速取代CRT顯示屏。冠捷適時提高產能,是全球第4大LCD顯示屏生產商,「食正」趨勢。
全球第4大
■冠捷強項是產銷LCD顯示屏外,亦開始有新科技產品帶來新的盈利來源。去年第3季推出國內第一代液晶電視機,新一代產品今年第3季開始陸續登場,功能更廣,尺寸更多,亦計劃推出負離子電視機。年報指出,業者估計未來10年,全球電視機付運量將至少有一半是液晶電視機,遠超過現時的2%,發展空間非常遼闊。
■02年,集團營業額117.5億元,增長21%;純利3.99億元,升18%,每股盈利由0.28元增至0.31元。03年首季,營業額31.04億元,增14%;純利1.12億元,升幅34%,每股盈利由6.9仙增至8.4仙。全年盈利預測5.2億元,增30%,每股盈利增至0.385元,往績PE9.7倍,預測7.9倍,較唯冠仍有溢價22%,但較上月底的58%已大大收窄。
■冠捷財政條件極佳,去年底手上現金淨額15.12億元,每股現金值1.12元,全無集資之虞。
●一直以來,冠捷較唯冠有較高的PE溢價。上月18日推介唯冠,至今已接近目標價。唯冠與冠捷現時相比,冠捷的吸引力較強。唯冠急升後,輪到冠捷接力。冠捷短中線目標價3.825元,中長線目標價4.20元。
何 車