筆者過去幾星期一直不看好美股及港股後市,當股市一直由9000點升至上星期五以接近9900點收市時,雖然筆者「損失」達900點,還被朋友冠以大淡友「惡名」,不過對筆者來說,其實並無問題。
對於筆者及大多數投資者來說,選擇投資的首要條件仍然安全為上,因為在經濟不景、裁員減薪下,只要投資者覺得心安,收取較低的回報率,相信亦不是一個很大的問題。
根據傳統智慧,投資者除了可以用經驗及年齡來分類外,承受風險的能力及願意承受風險的程度,亦是非常重要。承受風險的能力,是指投資者能承受投資本金損失的能力,這視乎投資者現時及未來的預期財政狀況。假如投資者失去了該筆資金便會嚴重影響到其財政狀況,承受風險能力便會很低,投資者便不會願意冒險進行投機,只會接受一些較保守的投資項目。
投資策略要切合個性
至於投資者願意承受風險的程度,則很視乎其個人因素,包括其個性、學歷及工作性質,以這種方法來分類的話,投資者可以分為進取派及保守派兩大類。
一般來說,個性是否保守會直接影響個人願意接受風險的程度,因為個性保守的投資者,通常很少會不理性地去追求高風險投資;個性進取的投資者,亦不會購買走勢平穩而欠缺上升潛力的股份,所以兩批投資者所用的投資策略基本上是完全不同的。
因此,投資者理論上應該有其獨特的投資策略,不過,對於大多數投資者來說,這兩個因素反往往會被忽略,主要是因為傳播媒體過於着重提供投資策略或買賣「貼士」。即使找來專家即時解答投資問題,但由於所能提供的時間及篇幅非常有限,加上完全欠缺投資者的基本資料,受訪者在這短短的對答中,只能給予一些較簡單的建議,根本無法給予投資者一個有效的方案,所以對於投資者及受訪者來說,均不會公平。
彭偉新
鼎康御泰證券研究部副經理
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