對於澳紐加元今年的大方向，筆者基本上看好，預期9月份澳元有機會見98美仙甚至1算水平，紐元有機攀至80美仙、加元有機見0.95兌1美元。但就未來一星期而言，筆者未敢看好上述貨幣，更擔心澳紐加元將作出一定的調整，究其原因主要有3方面：

道指澳加元似見頂

首先，從技術因素觀察，澳元自去年10月至今，基本上只在走上落市，徘徊於87.50至94美仙間，其間也曾低見過86美仙，但為時不長。本周初，澳元又重上靠近94美仙水平的重要技術位置。加元經過一輪輾轉上升，在復活節期間兌美元突破1算，但一直未能企穩其上。1算對加元而言，明顯是一個相當重要的心理關口。
至於美股，道指於周一晚重上11000，這是08年9月金融海嘯爆發後，道指開展其下跌浪的歷史水平，現在終於失而復得。從技術角度而言，不論道指或是澳加元，基本上已到了關鍵時刻，要進一步上破不是不可能，但必須有更充份的基礎因素推升，而這個因素現時仍從缺。
對於近期股市、商品及商品貨幣上升，筆者認為某程度上是反映一個重要因素──人民幣升值。一些外國投資者可能不太認識中國因素，以為趁本周國家主席胡錦濤會晤美國總統奧巴馬，中方有機會宣佈將人民幣大幅升值，並認為隨着人民幣升值，有助增強中國對商品以至一眾入口貨的吸納量，所以外圍股市、商品又或商品貨幣早前被推升。但從中美領袖首天的記者會所見，似乎中央無意在現階段讓人民幣升值，這難免使投資者的盼望落空，而單是這一因素，筆者認為早前上升的股市及商品應會調整。
從經濟角度分析，近期美國數據確改善不少，如3月份美企再次增聘人手，而就業市場的改善，正轉化到零售市場去；簽署臨時買賣合約但未成交的二手樓，2月份按月急攀升8.2%。美國樓市作為金融海嘯的源頭，得以穩定下來實在可喜可賀，而美國經濟數字的改善，相信也是推升澳紐加元以至股市的重要因素之一。

美國經濟尚存隱憂

不過，2月樓市銷售急升，很大機會是置業者趕於4月底的8000美元買樓退稅優惠方案結束前入市所致。隨着上述方案完結，以及聯儲局於3月底停購按揭抵押債券後可能導致按息上升，美國樓市前景實在存在不少隱憂。
綜合而言，近期市場雖存在不少利好因素，但澳紐加元已上升了不少，不少所謂的利好因素如人民幣升值未見實現，而美國經濟前景也存在隱憂。澳紐加元長遠雖可吸納，惟筆者相信可等待一個更低的水平入市。建議待加元跌返1.02兌1美元、澳元91美仙、紐元70美仙才作長線吸納。

溫灼培　恒生投資服務有限公司首席分析員
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