股市繼續波動，根本就無法猜測趨勢，市場上有許多技術分析的工具，有時準確有時不準確，選擇的標準是如果不準確，有沒有機制自動改變，補救？當然，如果連續數次買賣都是根據技術分析方法而做，但是次次都錯，信心不免動搖，我則認為，要嘛用，要嘛不用，不好用了一半不用，用了一半不用，自己會更亂，變成胡動賭升跌。

如果不想用技術分析的工具，那麼最好就是長期持有，不必理會股價的升跌，為了讓你安心持股，近日我多次推薦收息股，今日再向大家詳細談我心目中的收息股。

首先，收息股不等於高息股，高息當然好，但是，在買入高息股之前，一定要翻查該股在過去5年的派息，是不是年年有增長？或是有時多、有時少？我指的派息不是指股息率，而是每股派多少錢，股息率高可以是因為股價大跌而顯示出來，如果將來該企業沒有能力每股派同樣的股息，以現價買入收息肯定會面對收益率下降的問題，因此，選擇收息股最重要的考慮因素不是目前的股息率，而是以現價買入之後未來長期的收益率，以現價即買入價來計算未來的收益率。

假設你在10年前以10元買入一隻收息股甲，當時每股派息0.3元，也就是說以當時的買入價計算，股息率3厘，10年後的今年，每股派息1.8元，那麼，以當年的買入價計算，你的收益率變成了18厘，而且，一隻每年能派息1.8元的股，現價也不可能停留在10元，如果今日投資者願意以現價的3厘股息率來買入這隻股，這隻股的現價應該值得60元。

假設你在10年前以10元買入一隻高息股乙，當時每股派息0.8元，也就是說以當時的買入價計算股息率8厘，10年後的今天，每股派息依然是0.8元，那麼，以當年買入價計算，每股收益率依然是8厘，依然是高息，但是與18厘收益率的股甲比較，還是差了一些。

曾淵滄

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