中國燃氣（384）上月以高價收購中裕燃氣（8070），令市場憂慮會拖累公司盈利，導致該股一度急挫近3成，惟瑞銀相信，集團透過與中國石油（857）旗下子公司崑崙燃氣訂立戰略合作協議，將有利未來業務發展，並且有機會成為中石油的收購對象，故將其投資評級由「中性」調升至「買入」，惟目標價下調至4.90元，以該股昨日收市價3.97元計，仍具23%升值潛力。

瑞銀指，現時內地石油國企甚少涉足下游業銷售管道燃氣業務，以中石油為例，其天然氣生產佔全國產量三分之二，惟其相關下游業業務卻不足市場佔有率一成，因此該行相信，中石油將加快擴大下游業天然氣業務，旗下崑崙燃氣與中燃發展戰略合作關係，正反映其上述計劃，估計中燃更有機會被中石油收購。
瑞銀預計中燃2010及2011年純利料增長70%及51%，至4.99億及7.54億元，每股盈利分別為0.15及0.20元。
該行亦維持新奧燃氣（2688）及港華燃氣（1083）「買入」評級，目標價26.80元及4.50元，意味有44%及36%。