連升多日的港股終於現較顯著的調整，內房股跌幅明顯。昨日已提過，內房股累積太大的升幅，姑勿論如何強勢，亦應先行沽出部份套利，相信內房股需要進行整固，未有貨者不應心急撈底。
昨日恒指跌逾200點，氣氛亦未見明顯轉差，不過值得留意的是，套利盤的推動下，出現個股急回的情況。事實上，1月份開局短短幾日，整體升勢甚為凌厲，策略上已建議了大家沽出部份強勢股而換馬至落後股，這種風險管理的換馬行動，我認為短線應該維持。
當然，提到落後股，大家都會問我近日嚴重跑輸的領匯（823）及公用股等是否可博。要回答此問題，首先要問大家這博的定義是資產配置？還是短炒？如果是前者，現水平分點資金下注是可以的。

燃氣股仍處增長期

平心而論，去年我建議大家揸實公用股等，是一個避險安排，但月前亦已表示過，有貨者應該跟大圍換馬，但倉底仍會保留部份。除因為順勢而行外，始終我相信今年股市儘管暢旺，但並非全無風險，因此手上應持有一定避險工具，只是比例上跟去年不同，這亦是設計一個投資組合應有的安排。
因此，作為資產配置，現水平買些電能（006）、中電（002），實在可無厚非。至於追落後玩短線而買公用股，有心理準備會跑輸，始終現在短炒資金所謂追落後，公用股肯定不是主攻之列。
另外，昨日收到讀者問燃氣股的前景，整個小升浪中好像沒有份兒，應該揸定沽？近日燃氣股不升，明顯是它不是市場主題焦點所在，但今年整個燃氣業處於增長期，短期落後未及反映其基本面而已。好像昆能（135）、中油燃氣（603）仍處於上升軌，不妨繼續持有。

陳永陸
獨立股評人