港股昨日早市顯著下跌，烏克蘭局勢緊張成為借題發揮對象。但烏克蘭其實跟香港股市拉不上關係，反之A股顯著上升，卻未有帶動港股穩守，因此港股跌幅之急，壓力似乎來自俄羅斯。為防止滙價下跌，俄羅斯央行大幅加息，拖累當地股市大跌9%，亦令新興市場急跌。人民幣滙價下跌，並非資金流出，因為有部份資金從阿根廷等地流向中國或人民幣市場，故人行要作出一些防範措施。如今俄羅斯突然加息，並令新興市場股市出現波動，料資金流向會變得更不明朗，這對港股絕非好事。
當然，兩會召開或為大市帶來支持，尤其滬深股市憧憬兩會期間，將釋放政策利好的消息，加上不少機構認為兩會的重點在推動環保、民生及國企改革等政策，所以相關股份如油氣、環保、醫藥等改革概念股皆顯著上升，而昆明的恐襲事件，則令多家國安概念股漲停。

對聯想收購存疑

不過，問題是如果新興市場持續轉弱，港股這個極受外圍因素影響的市場，是否真的可以受惠兩會國策而上升？尤其是上述提及的股份，除油氣股外，其餘對指數影響有限，所以恒指會跟外圍走的機會似乎較大。
昨日表現最佳的藍籌股為聯想（992），皆因主席兼首席執行官楊元慶重申，摩托羅拉移動業務在收購完成後，預計可於四至六個季度扭虧為盈。當然，如果真的成事，對聯想一定是好事，可是就算真的達標，亦要明年才能反映在業績上，所以股價的反彈應該只是短暫性。反而一旦未能達標，股價面對的壓力將會十分巨大。要知道現時智能手機的競爭十分激烈，故個人對聯想今次收購仍抱懷疑態度。

陳永陸
獨立股評人