近期油價屢創新高，可是不少業務以石油為主的國企股，例如中國石油（857）及中國海洋石油（883）等，股價並沒有明顯受惠，反而是相反方向，反覆下挫。
這與去年國企股與油價大致同步的趨勢極之不同，相信是石油石化類股份在國企股中佔頗大比例所致，正如去年4月中，當油價止跌回升，不少國企的石油類股份，亦差不多在同期間逐步上升。此外，在去年9月中，油價再度止跌回升，油股及國企股亦差不多同步止跌回升，可見，去年油價亦有令國企股上升之效。但近日即使油價創下40餘美元的高位，卻未能對國企股構成一定的支持，油價可支持國企股的功效好像已淡化了。
美國交易所編制的石油股指數「OilIndex」是由多間歐美的主要石油公司組成，當中包括美國的石油公司ChevronTexaco、ExxonMobil，英國的石油公司BP及荷蘭的石油公司RoyalDutch/Shell等國際重磅石油股，故OilIndex可反映歐美主要石油股的走勢。

現價接近同業水平
近期油價持續上升，本周一美國的石油價格（U.S.lightcrudeoil）更一度飆升至41.85美元一桶高位，但奇怪的是，石油股指數在5月5日一度升至628點高位後，即使油價持續上升，石油股指數卻沒有隨油價進一步上升，某程度與油價一浪高於一浪的走勢背馳。

至於石油股與中資石油股的形勢方面，英國石油公司BP，早前在高位先後減持中石油及中石化（386）股份，相信讀者不會對BP太陌生，附圖是OilIndex、BP及中石油在過去6個月的走勢比較。圖中可見，OilIndex與BP的走勢大致相若，但中石油則極之不同，自去年12月起，中石油開始大幅攀升，漸跑贏OilIndex及BP的股價，在1月初，中石油股價更遠遠拋離它們，某程度反映在年初，中資石油股的升幅過大，與國際大型石油股的走勢脫節。

3.7-3.8元阻力大
另一方面，隨着近日國企股急挫，中石油的股價亦隨之反覆回落，中石油股價的升跌幅度，由早前高於國際石油股，至近日開始低於國際油股的升跌幅度，反映中石油的股價已漸調整至合理水平。
但各位讀者不用急於入市追捧，由於早前中石油的升幅可遠遠高於其他國際石油股的升跌幅度，則稍後亦可遠遠低於國際石油股的升跌幅度。
最後，中石油的日線圖顯示，3.7至3.8元將是中石油較強的阻力位。
譚紹興
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