港股以千億成交創新高，恒指突破了21000點重要阻力，後市將以大漲小回的趨勢向上進發。從期權數據分析，恒指的阻力區約在21800至22000點附近，相信在6月底前配合半年結因素，有望上試此一高位。
今次港股之升，可能令不少人覺得意外，然而，筆者在月初之時已指出，從期指的轉倉數據參考，只要20500點不下破，港股便可確認由好倉主導。每一次外圍股市大跌，港股仍企穩，筆者幾可肯定6月份恒指必創新高。
現時好友得勢，大市何時才作調整？只要成交再大幅攀升，期指未平倉合約顯著減少之時，就是恒指需作調整的時候。何解？指數挾破位，不少基金須入市補貨，故此成交會大增。短期求過於供，股價自然急升。

指數上升，期指淡倉自然被迫止蝕平倉，好倉亦能順利獲利，在雙方皆平倉的情況下，未平倉合約便會大幅減少。大戶在平掉好倉後，便不需再力托指數，自然將手中持貨於高位大手沽出市場。在此情況下，當單日成交再大增，例如增至1300-1500億的話，求過於供的情況便被調節至供求平衡，大市便缺乏再上衝的動力。
現時大部份一線股已大幅上升，有貨者固然可以持有，還未上車者再高追已蝕章，只可在落後股中發掘。落後的藍籌包括長和系、地產股、九倉系及太古A（019）。至於二三線股方面，過去兩天資金從細價股市場抽調去大價股身上，但筆者相信，牛市3期始終不能少了細價股的份兒，相信未來數日，個別有實力的股仔會再展升浪，小投資者毋用悲觀。
作者沈振盈為證監會持牌人士