由於廈門港持有55.13%權益的附屬公司廈門港務發展(深:000905)正進行商討重組,可能導致部份或全部資產及業務重組,廈門港亦由4月17日起暫停掛牌。雖商討屬初步階段,但影響深遠。特別在A股同時停牌後於上周五仍未復牌,廈門港卻搶先復牌,而且股價一度升至1.28元創52周新高,成交大增3.7倍,對重組看來極具信心。目前只是等待落實及正式宣佈而已。
重組觸及資產與業務,估計與計算A股的價值必有關係。即使並非涉及第三者,相信對釋放資產潛在價值有利。以廈門港去年底每股資產淨值(NAV)1.664元人民幣,折約2.11港元計,現價PB僅0.55倍,已相當吸引。
廈門港由大股東廈門港務控股持有內資股,佔總股本62.46%,H股則由中國海運持有80%。廈門港是廈門唯一能提供全面港口配套增值服務的企業,2005年底在港上市,招股價1.38元,現價仍潛水(不計年來所收股息)14%,但07年6月曾升至3.36元高位,至今仍低65%!
同業中,大連港(2880)PE 10.2倍、天津港(3382)PE 9.5倍。以10倍為目標及預測今年盈利續增10%計,廈門港可見1.70元,屆時仍只及高位一半。而上周五復牌後能延續自低位反彈之強勢表現,9 RSI上移至69水平,10日線亦先後升越20日與50日線,中期向好走勢更為明朗,相信在附屬A股有明確重組計劃後,達標機會甚大。
高彰坡
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