四叔退休，股民關心煤氣（003）是否繼續十送一；同樣道理，大型內銀本周放榜，市場關注高派息仍是主旋律。本報統計了六大內銀股，假設僅於招股時買入一手，揸足過去十年，「齋食股息」便已回本者不乏。

周三率先揭開大型內銀業績序幕的建行（939），當年招股價為2.35元，每手1000股，截至周二收報6.8元，升逾1.89倍。股息率4.9厘，單計過去十年每股實際累收股息達2.95元，換句話說，齋坐收股息已回本有凸，未計股價升值。

股息率達5.1厘的交行（3328）亦屬同樣案例，當年招股價為2.5元，十年累收股息2.54元；股價升1倍。即使股息率僅2.6厘的招行（3968），以及工行（1398），過去十年累收股息已距「家鄉」不遠，分別差1.27元和0.44元；後者料在本周公佈業績後已可回本。

內銀股平均股息高見4至5厘，派息比率維持三成左右，而買內銀股很多時已預期非高增長股，由上市至今股價從未「翻幾番」。因此對散戶而言，每年業績會重點關注之一就是管理層未來能否維持高派息率甚至增加，但面對中國經濟逆風，影響企業盈利，令「百業之母」銀行受牽連；還是中央愛子心切，繼續開大水喉放水，無人能知曉。不過總括上述數字，可見買內銀股就是一場耐力賽。

回歸基本面，綜合券商分析，預計今年「工中建農」四大行平均盈利增長介乎4%至7%中單位數水平，市場對農行盈利升幅最樂觀，按年增長7﹪。摩通引述銀保監數據指，大型內銀淨息差以及資產質素等核心指標上或有驚喜，又不排除增加派息。

展望今年銀行業發展，大摩報告指總體信貸增長需求可能已達到高峰，信貸增長年內或減慢，因為被更多的債券發行所取代。但該行認為理性信貸增長，將有利於實現更可持續發展，包含風險控制、經濟增長，長遠而言均對銀行業有利。

記者：陳家恩

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