年初至今，股票市場其中一個熱炒板塊是醫療股，但這板塊近期受國策改變大受壓力，令跟風而入股民損失。筆者在這板塊參與不多，因個別醫藥價格走勢、成效及成本等都非常專業，本着「唔熟唔做」原則有幸避一劫。但筆者最近對一間在美國上市的大陸醫療股有興趣，便是藥明康得（WX）。公司2000年成立，現是全球領先製藥、生物技術及醫療器材研發外包服務公司，主要客戶為國際藥品公司，為內地龍頭企業。公司計劃發展動物測試業務，有望成未來增長動力。

在4月底時，美國上市的CharlesRiverLaboratories（CRL）宣佈收購WX，作價每股11.25美元現金加0.262CRL股份，以現時市價，折合約每股20.29美元，比WX市價每股15.91美元有27.5%溢價，實在非常吸引。不過，這麼大的差價亦意味市場認為收購未必一定通過，主要因為CRL在宣佈收購後股價大跌，吸引一些對冲基金大手收納並向管理層施壓，要求取消交易。現時CRL及WX的管理層都大力游說其他股東，尋求支持，最終結果如何仍言之尚早。
不過，WX股價在這些不明朗因素下已下跌很多，並回至提出收購前水平。即使交易告吹，再下跌空間或不大；但若通過，股價理論會反彈。
筆者及相關人士持有上述投資產品

楊延德
中環資產投資有限公司董事
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