美股三大指數上周五顯著下跌，主因是二月份非農業新增職位達29.5萬個，加上上月失業率降至5.5%，創二○○八年五月以來最低水平，令市場憂慮聯儲局會提早加息。但聯儲局主席耶倫多次提及，加息與否要考慮一籃子因素，除就業外還有通脹及國際情況，故在全球央行持續推行量寬下，聯儲局不會太早加息，因滙率過強，除影響出口及新資金投資美國意欲，亦會令美國經濟受壓，影響復蘇勢頭。
當地方或國家貨幣表現過強，最後反而會令經濟受壓，如英倫銀行去年曾考慮加息，最後因英鎊過強而影響英國經濟表現；而美國亦出現同樣情況，近日經濟數據表現參差，製造業指數表現絕對欠佳，這必影響聯儲局的決定。

人仔回軟利經濟

反之，歐洲央行快將開展QE行動，歐元兌美元持續下跌，令歐元國股市持續向好，德國DAX指數過去三個月升逾14%，遠比美股標指跌0.2%為佳，經濟數據亦好轉，德國一月份的工業產出按月增長0.6%，較市場預期增長0.5%為佳，是連續五個月錄得增長，反映歐洲經濟正在好轉，可見歐元走弱已為德國經濟帶來支持作用。
國務院總理李克強上周在全國人大會議開幕式作政府工作報告時表示，將二○一五年的經濟增速目標定在7%左右，低於去年7.4%的經濟增幅，是二十五年來最低增長目標，但人民銀行三個月內三度出手絕對可以令人民幣回軟，並會刺激出口等表現，對經濟帶來支持，故中國前景不用看得太淡。

陳永陸
獨立股評人