公司發行證券的風險,可以由下圖所顯示。
風險最高的證券就是普通股。因為派息是沒有保證的,主要視乎當年公司有沒有盈利,但往往它的回報又會是最高的。
風險次高的是優先股。它的回報是固定的,性質類似債券,但卻被界定為股票類別。而優先股與普通股同樣屬於股票類的投資。
在債券類別之中,包括抵押的債券及沒有抵押的債券兩種。有抵押的債券,就是發行債券之時用上物品作抵押,例如公司的資產。如果公司欠缺流動現金還款,又或者還款之時遇到問題的話,債權人便可把抵押的資產賣掉,用來償還本金及利息。而無抵押債券便沒有此權利,因此風險較有抵押債券的風險為高。
至於優先證券就介乎兩者之間,而它的性質類似債券,但會計上的處理又介乎債券與股票之間。優先證券通常由金融機構所發行,例如大型銀行、投資銀行等,而暫時以美資公司的發行量較多。