上周本港一片裁員之聲，虧本的公司固然要縮減人手，即使盈利不俗的企業也實行瘦身行動。裁員人數較多的其中一個行業相信是銀行業，自去年中本港銀行取消了實行多年的利率協議後，競爭便相繼加劇，再加上近年樓宇按揭數量下降，同時藍籌公司大都已自行發債，不用與銀行打交道，銀行的傳統生意借貸自不然減少，可是銀行近年雖努力開發其他非傳統性借貸業務，如人壽保險、基金、股票買賣之類，但效益未見顯著。在開發新資源不成下，便惟有轉向節流，裁員便成了最後途徑。
假若從裁員的成因探究，真不知道可否說是政府取消利率協議及某程度希望銀行合併所造成。

銀行股受衝擊
順帶一提，假若讀者估計在一片裁員潮、失業率高企的時候，樓市必受拖累，則猜測錯誤了。據地產分析員的資料顯示，從過往事例引證，當失業率上升、大量裁員時，樓市卻會反而興旺。惟有一點須注意，樓市交投暢旺的情況，在隨後四五個月便完結，原因則留待在《投資學堂》一欄跟大家解釋。
大致上，真正影響上周港股的動力，相信是來自美國股市，由於美國上市公司在上周開始陸續公布去年第4季的業績，同時更重要是管理層也會一同發表對2002年盈利的展望。基本上，市場對去年第4季業績普遍已不存厚望，對其盈利較為看淡，因此第4季的業績好，當然可帶來驚喜。假若不佳，只要不是太差，則不會對股市造成太大震盪，反而管理層如何預測，才是投資者考慮應否吸納或沽出該股的主因，這亦是讀者須留意的地方。直至上周，標普500指數的500間公司中，已公布業績的當中55%是盈利高於預期，34%符合預期，僅有11%是低於預期。基本上暫時仍是不錯的結果，照理可令美股上升，無奈當中業績未如理想的公司，包括了部分美國大型銀行股，如J.P.Morgan、Chase，它們的盈利是低於市場在去年12月盈利預警後已調低的數目，同時更牽連其他銀行股也可能要再調低盈利預測。

近期阿根廷的金融危機，引致貨幣貶值，部分外債無力償還，對美國銀行業衝擊頗大，主因是不少美資銀行有一定比例的業務在南美洲。此外，Enron的倒閉亦是引致不少美國大型銀行可能出現龐大虧損的主因。但這兩個因素皆沒有包括在去年盈利預警內，相信分析員又要再度調低已經調低的盈利預測。
杜瓊斯指數本月7日逼近250日平均線10200水平，但未能一舉衝破，繼而掉頭回落，反映美股自911事件後低位回升的反彈浪已經完結，同時上周杜指更連50日平均線亦告失守，進一步顯示美股早前升勢完結。此外，14天RSI也一同急速下滑，是美股上升動力放緩的指標。若以杜指由911事件後低位8062點，上升至1月7日高位10300水平，而調整此升浪的0.382是9445點，相信此乃近期的美股下試目標。
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