在2000年12月，美股杜瓊斯指數的收市價為10786，而杜指在2001年1月的收市價則為10887，即高出2000年的收市價101點，根據美國股市歷史學家YaleHirsch的理論「1月寒暑表」（JanuaryBarometer），美股在2001年12月的收市價高於10786的機會頗高。
據美國財經報章的報道，「1月寒暑表」的預測準確性高達88%，無奈美股在2001年的收市價為10021，低於2000年的收市價，即2001年為下跌的一年，令「1月寒暑表」再次失效，此乃1950年以來第7次失效。不過，去年的911事件對股市造成頗大的震撼，可說為Hirsch的「1月寒暑表」失準辯護。
美股在2000年及2001年連續兩年下挫，根據Bloomberg的資料顯示，自1942年至2000年間，美股僅出現過兩次連續兩年下跌的情況，分別為73、74年及77、78年，這次2000及2001年則為第3次（自1942年以來）連續兩年下跌。換句話說，自1942年至今這五十多年，美股僅有3次連續兩年下跌，亦即表示未曾嘗試在此50年來出現連續3年下跌，故此今年美股回升機會頗高，即本年收市價高於10021（2001年收市價）。
至於本年的升幅，不妨參考前兩次（73、74及77、78年）連續下跌兩年後美股的表現，若投資者預期美股連跌兩年後，肯定有強勁反彈，則可能會失望。75年美股連跌兩年後反彈，當年最高曾升至74收市價的43%，當年收市價亦高於74年收市價的39%。

至於79年，美股最高曾高於78年收市價的11.5%，但當年的收市價僅高於78年收市價的4.2%，與75年那次反彈相比，79年那次一點也不吸引。
假若今年美股的升幅如75年那麼強，則今年的高位可能是去年收市10021之上的43%，即14330，可是若今年僅是79年那次的翻版，則今年的高位只是10441，較現水平高數百點而已。

升幅未必很大
故此從75及79年美股的表現來看，可見美股連跌兩年後，雖然可能回升，但升幅不一定很強。
美股在1942年至2001年這五十多年尚未曾出現過連續3年下跌的現象，但讀者可能會問，在1942年以前可曾出現過？當然有。美股在1939-1941便連跌3年，在1929-1932年更連跌4年！
最後，手上杜指的資料是由1915-2001年，當中有一現象是美股僅出現過一次，就是在1991-1999年間，美股連升9年。後話又要下回分解。
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