近期新經濟股當炒，阿里巴巴（9988）上市自今幾乎有升無跌，短短一個月已由招股價176元升至210元以上，升幅逾兩成。主要對手騰訊（700）一個月升16%，而美團（3690）續高位徘徊，炒到股價長期低迷的小米（1810）都升穿10元。而去年股價一沉不起的騰訊系閱文（772）都悄悄回升。

2019年被市場視為「影視寒冬」，BBC於10月報道指，最近一兩年，從劇本立項、公映許可證發放到最終上映，中國當局在每一步審查關卡都越發嚴格。自2月張藝謀文革題材《一秒鐘》因「技術原因」退出柏林電影節主競賽單元展映，不少電影以同樣理由取消放映，甚至連抗日戰爭電影《八佰》都難逃被撤。

電影被禁，電視劇都難逃一劫。根據新浪的數據，今年初起，全國有超過2,000間影視公司停業。今年首10月，廣電總局公示的全國拍攝製作電視劇備案共729部，較去年同期的967部減少24.6%，劇集總數量跌幅更是超過了30%。

在影視寒冬下，閱文及旗下新麗傳媒等公司出品，網上文學改編的劇集《慶餘年》近日在中國爆紅，成逆市奇葩。因火熱程度，騰訊視頻和愛奇藝開啟了「超前點播模式」。即付50元（人民幣．下同）可多看6集，或單集付費3元。連官媒《人民日報》也在微博評論，影音網站推出超前點播是製造焦慮，誘發使用者消費。如果當初會員用戶購買VIP的協議沒有標明這個協議，認為對這種套路用戶權益的做法「不能慣」。

事實上，今年10月騰訊旗下劇集《明月照我心》、《沒有秘密的你》已設差不多的收費模式，但都沒有《慶餘年》般引起強烈反彈，可見劇集的火熱程度。而該劇亦是閱文改編的影視作品評分最高的一部，成功為公司以及去年收購的新麗打下強心針。

劇集一播出，因疑似涉及穿越成份，在「限古令」、「禁穿越劇」下，《慶餘年》竟能成功突圍上映，在第一集播出後已有網民質疑「點解畀播？」原來，雖然劇中人物身穿古裝，但劇中的朝代為「慶國」，根本不是正統朝代；而之後劇情提到，故事發生在「文明已經滅亡，人類從零開始發展到封建王朝」，即劇集發生在未來，突破「限古令」、「禁穿越劇」的要求，成功吸引早已「餓」了此類題材很久的觀眾。

去年8月公佈，閱文以155億元收購新麗，交易方式為51億元現金和104億元股票分期付款。但根據協議新麗傳媒需在2018年、2019年、2020年分別不低於5億、7億、9億，共21億元淨利潤，如不足需扣減一定的收購價。去年新麗的利潤為3.24億元，閱文因此扣減了約8.5億元的收購價。至今年上半年，新麗利潤僅為9,550萬元，離7億元目標相距甚遠。

自去年中《延禧攻略》熱播後，網絡文學改編劇沉寂近一年，到今年中開始見起色，今年十大「百度沸點2019年度電視劇」中，上榜的五部古裝劇全部改編自網絡小說。《慶餘年》熱播，可說是新麗的救星。

對於閱文而言，劇集大熱對公司百利而無一害，公司自6月開始回購，股價不升反跌，但到9月低位22.95元開始上升，升至現時32元水平，升幅近四成。而單計上半年，來自新麗傳媒的版權運營收入達6.59億元，而早在劇集播出初期，《慶餘年》同名手機遊戲已開啟預約，運營收入相信遠遠大於收購因新麗利潤不足而節省的金錢。加上劇集將分三季播出，預計拍165集，長拍長有。

在劇集審批如遊戲般收緊下，未來對手相對減少，預料閱文會在大靠山騰訊支持下，盡力「搾乾」劇集所有經濟效益。

記者：梁延宇

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