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何車500:中銀跌5%收集 - 何車

蘋果日報 2012/04/02 00:00


今年首季,本港掛牌的大型銀行股中,升幅最大的是中銀香港(2388),升幅16.6%。滙控(005)與恒生(011)亦不錯,分別上升16.1%與12%,亦齊齊跑贏恒指的11.5%升幅。(首季升幅最大的銀行股是永亨(302),升幅21.2%,但市值231億元,不入於大型銀行股。)
中銀成績表上周四晚見光,並未令人失望。2011年(12月年結),盈利204.3億元,上升26.1%,較市場預期高出5%。全年每股派息1.188元,增22.2%。平均股東資金回報率16.68%,高於2010年的14.77%。貨存比率61%,前年為59.69%。資本充足比率16.90%,前年為16.14%。人民幣貸款半年內大增82%,而人民幣存款則下跌29%。
2011年中銀往績PE11.1倍。彭博綜合證券商預測,2012年EPS倒退10%,2013年回升12%,兩個年度PE分別為12.3倍與11倍。業務同樣以本港為主的恒生,2012年與2013年預期PE分別為11.9倍與10.9倍,與中銀相差不遠。
論股東資金回報率,恒生22.4%勝過中銀。但以PB計算,中銀預期1.69倍,抵買過恒生的2.33倍。
中銀2002年7月以每股8.075元招股(計入散戶折讓),至今升166%,跑贏恒指67個百分點。
●中銀要大升不易,但在動盪市中屬避風股,可候回落5%時收集。
何車