恒指失守17500之後,跌勢稍為加速,自己已依照原定計劃大撤退,由於市場深度差,早市要沽股票並不容易,所以先追沽期指對冲,在中段市況轉穩定之後,才逐漸平期指淡倉兼斬股票拆倉。本錢較多的投資者,最好有一個期貨戶口備用以防萬一。
後市看來依然頗差,如果有興趣逆市趁低吸納,較安全是用平衡買賣的方法出擊,一邊買中資股,另一邊則沽空本地地產股,計及和記黃埔(013)的弱勢,長江實業(001)下跌空間應該會較大。不建議單邊建好倉,因為一旦預期由通脹轉通縮,跌勢非同小可,未必在16000止步。
萬眾期待調整趁低吸納,但想法有過份天真之嫌。股票是不會無緣無故插落低位讓大家入貨,然後飛升派銀紙。沽家願意低價出貨,一定有不利因素浮現,所以重點是要關注那些不利因素有否出現改變。當趁勢轉向下跌後,16000未必是底部。不去估頂或估底,是自己的大原則,以今次為例,17500轉為看淡,比最高位是低了1662點,但在無證無據下逆市估頂,有人在15000點已經行動,比自己還差了2500點,何況暫時好彩未被市場挾過。所以下次轉跌為升,也一樣要等見底訊號出現。
作者黃國英為證監會持牌人士
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