資產負債表內有另一項重要的資產，它是存貨。存貨包括原料、在製貨品及製成品，它的重要性在於其價值及數量。存貨不足，會帶來生產停頓或是損失營業額，相反存貨過多，在市場逆轉時便會過剩，它的價值便會大為降低。例如時裝製成品便有可能在特賣場傾銷，收入便會與以正常價格出售時不一樣，而原料甚至不可能再使用。
在財務報表上，存貨不是計算其數量，而是計算其價值。單是價值一項，便有很多不同的方法去計算，因此同一數目的存貨會有不同的數值。

存貨以價值計算

以佐丹奴為例，在07年12月31日的存貨為4.41億元（06年為4.42億元）。其年報第73頁的主要會計政策再有解釋。
「存貨按成本值與可變現淨值兩者中之較低者入賬」，即是以成本及可出售的價值選較低者入賬。這是會計準則（第2號）的要求，也體現了穩健概念，即會計上的資產項目不會被誇大。
成本值包括原料的發票價加採購成本，半製成品也有價值，是直接物料成本、直接勞工成本及生產費用。可變現淨值指存貨在正常業務情況下之預計售價扣除變賣費用，及扣除將其轉換成製成產品之成本。大家在閱讀存貨時，一定要留意主要會計政策的定義。情況猶如利用不同的尺去量度同樣的東西，當然會有不同的結果。

平衡流量與毛利

存貨如上星期討論的應收賬，要轉得快，即中國人所謂的貨如輪轉。大家可能知道，做生意大致有兩個方向：一是流量高，即零售業的存貨流量要快，或是飲食業中的返枱速度要快，可是此方向未必可以有高的毛利；另一方向是存貨流量較慢但毛利較高。
如果有存貨流量及毛利皆高的生意也不錯，但現實很難找到。相反，存貨流量慢而毛利低可以說是死路一條。
觀察流量是方法之一，在財務分析上，我們可以用存貨周轉率去計算存貨流量的速度。它的意義會在下期討論。
香港浸會大學會計及法律系講師李兆波
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