我有一種感覺，目前香港的政治、經濟現狀，有一點類似1997年回歸前後。那時候，國際大鱷已經在狙擊泰國貨幣，並於該年7月2日（即香港回歸後第二日）成功逼泰銖大幅度貶值。
但是，香港人依然在興高采烈地炒樓，政客們則力逼特區新政府壓樓價，當時的特首董建華也順應民意地推出「八萬五」的樓市政策。最後，樓價崩潰了，董建華的「八萬五」成了罪魁禍首，是所有負資產者指斥的對象。
坦白說，當年就算董建華沒推出「八萬五」，香港樓市一樣會崩潰，因為世界上沒有不會爆破的泡沫。當年，新加坡樓市一樣大幅下跌，但是因為新加坡政府沒有推出任何所謂打擊樓市的措施，所以炒樓輸錢的人只能自嘆倒楣，自責自己沒眼光。
董建華的失誤，就是人為地干預了市場，結果得為市場的崩潰負上政治後果。
今日的情況是，國際大鱷正在努力地狙擊歐元，那些美國的所謂評級機構早已淪為大鱷的幫兇，協助大鱷對希臘、西班牙、葡萄牙等國的債務評級大力地踐踏，目的就是協助大鱷沽空歐元、炒CDS獲利。當然，大鱷打的這場仗也是硬仗，所以不是不間斷的急攻，而是一輪急攻之後，休息一會再攻。

董建華換了曾蔭權，曾蔭權決定使用「拖」字訣，能拖則拖，先看清楚外圍大鱷的這場仗再打算。我認為這是正確、高明及負責任的舉動，政客們譏諷曾蔭權在「拖」，但是在現階段，「拖」是最正確的行動，這與任何投資行為一樣，當你看不通的時候，最佳的行動就是以不變應萬變，不好隨意行動。現在，連有「亞洲股神」之稱的恒基地產（012）主席李兆基，也公開說看不通目前的局勢。
我看得通嗎？我一樣也看不通，目前的局勢是非常複雜，上一個跌浪，是一個清晰的圓頂下跌浪，較容易通過過往的經驗，計算浪底水平，但是要猜今次浪底就難得多。

曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任