美股回升，港股高開後倒跌，表面上是受匯控（005）拖累，實際上是內地股市中段回落，令中資金融股板塊走軟，再拖低恒指。
當然，技術走勢又再度轉差，但因為涉及期指結算因素，暫時又不可用表象作參考。
近期沽空比率大增，市場自然高唱後市向淡。但筆者已提出過很多次，不能單以沽空數字的多寡來判斷後市方向，一定要配合衍生工具的數據，整體分析。沽空者不一定看淡，有時甚至是看好，這是最基本的原理。過往亦試過很多次，當沽空比率創新高之時，便是見底轉勢開始。

港匯走勢難定資金流

第二個經常誤導大家的指標，就是港匯的強弱，若大家以為見到港匯轉弱，就等同資金流走，再等於大戶在沽貨離場的話，就是極度簡單化的分析，基本上這並不是分析。
過往亦有不少例子，就是當股市臨近見底回升之時，港股才顯著下跌。又或者在股市造頂準備下跌之時，港匯才現強勢，令你以為有資金流入。更加重要的邏輯，是流出或流入的資金，可能根本跟股市的資金無關，純粹是一些套息的資金而已。
今日財政司司長將公佈財政預算案，理論上其內容對股市並沒有甚麼重要指標作用，大家亦不應期望預算案有任何影響投資環境的措施。但為何我們仍要關注此日子，因為這正是期指大戶上下其手的好時機，藉此而操控市場情緒，製造羊群效應，目的就是要令大部份投資者行相反的方向。今日大市波幅通常較大，投資新手宜觀望為主，等大市擺定方向才跟為上。

沈振盈
證監會持牌人士