瑞信指出，本地發展商在利率上升、政策干預及單位供應增加這幾方面所面對的風險正在增加，但相信市場已知悉有關風險，本地地產股估值亦已低於過往5年平均水平，故上述風險對發展商產生的進一步衝擊料有限。

另瑞信認為發展商的優惠按揭條款有助緩和樓市短期風險，政府冷卻樓市的辣招相信亦會暫停，不過本港樓價今年全年料仍有一成跌幅。

股份方面，該行指收租股較地產股佳，因收租股仍受惠過往幾年加租，新落成物業亦為這類企業提供穩定租金收入。雖然寫字樓需求正在轉弱，旅客消費亦出現結構性轉變，但本地零售銷售已有回穩跡象，連同寫字樓空缺趨緊，未來租金下跌幅度較易預測。

該行看好個別地產股及收租股，因估值不高兼公司基本因素佳下有望跑贏，維持新世界（017）「跑贏大市」評級，並同時將新地（016）及希慎（014）評級升至「跑贏大市」，但將長實地產（1113）與九倉（004）降至「中性」評級。

記者：余倩敏

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