世事往往很奇怪，一件相同的事件，假若以不同角度分析，卻有不同的觀點，就以昨日多份報章的財經版所報道TheChildren'sInvestmentFund（TCI）與新世界發展（017）報道為例，當中有些報道指：「TCI投降沽貨」，而有些則指：「鄭裕彤擊退TCI」，看來TCI好像是被打敗了，並投降沽貨。可是若從另一個角度看，正如昨日《蘋果》財經的標題：「TCI炒新世界，半月賺兩億」！在短短半個月內，便可賺取兩億元，而這樣的落敗，應該是「笑敗」才對吧！相信不少投資者亦樂意「笑敗」！
另一方面，TCI減持新世界後，套現了10多億元，而這筆資金又將會投入哪隻股份？以TCI揀選領匯及新世界的模式來推測，它應該是尋求一些管理質素「平平」的公司，而其股價未能正確地反映其合理價值，同時當中存在着很大的改善空間，例如領匯的經營成本相對偏高，而其商場及舖位仍有進一步的改善空間，令租金收入增加等。此外，新世界的大股東「早前」持股量略為偏低，而領匯則「理論」上無大股東，這因素對不少對沖基金吸引力更大。
在歐美有不少基金或對沖基金經常尋找一些類似上述Turnaround機會的公司來投資及入股，當中有些基金更直接地稱為TurnaroundFund。故此，雖然TCI有可能在近期（12月底前）作短暫撤退，但大家不妨留意有類似情況的公司，靜待明年對沖基金再來。

炒新股落車要快

今日上市的越秀房託（405），相信是本年最後1隻較受投資者關注的新股，這次越秀房託的招股反應極之熱烈，據其公布的資料顯示，申請100萬股的投資者亦僅獲分配到7000股，故不少朋友可能僅獲分配一兩手，甚至1股也抽不到，但這亦不用太失望，由於近期多隻上市的新股，皆是一上市即高開，便輾轉回落，例如雅居樂（3383）、泓富（808）及西王糖業（2088）等，皆有點後勁不繼的模樣，相信是部份大戶在長假期臨近，無心戀戰所致。此外，近日內地的房地產股亦漸有回吐壓力，相信會進一步影響今日越秀房託的表現。
正如上述所講，近期多隻新股，其上市的高位大都在上市的第一個小時內出現，例如附圖乃泓富的半小時圖，從圖中可見，泓富的「暫時」上市高位（2.90元）乃在上市的首半小時內出現，跟着其股價便逐步回落，而以昨日泓富收市價2.45元計，它已相距其高位達18%。因此，能否在「相對」較高水平沽貨，亦直接影響投資新股的回報，故投資者宜把握機會，賺取買聖誕禮物的資金。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士，本文所提及之本港上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。