昨天談及衍生工具對於滙控(005)股價的影響。有朋友問筆者,究竟滙控再要調整多少,才有支持?
從技術分析上考慮,滙控股價已跌穿50天平均線,短期跌勢已成。下一個支持位看來是250天線的118元;如再看淡些,支持位會在04年低位的108元附近。
技術分析始終會有其限制,上文所說的推測,只屬理論,如要考慮到衍生工具對滙控股價的影響,便要看窩輪市場對於滙控的影響。附圖顯示的是滙控窩輪的行使價與到期日的分布圖。
現時上市的滙控輪,絕大部份是歐式的,只有在到期日之時才能行使,這樣更方便發行商進行對沖。圖中的縱軸為到期日,而橫軸為行使價;藍色點為認購輪,而紅色點為認沽輪。