中美質易戰陰晴不定，本月底的G20峰會將成為關鍵。建銀國際證券研究部董事總經理及首席策略師趙文利表示，中美領導人在峰會內見面的時間非常少，「雙方（衝突）不升級已經非常好，沒有壞消息已經是好消息」，料今年底雙方有協議的機會較大。他稱，港股目前PE回落至10.5倍，下行空間有限。若6月底中美重啟談判、美國暫緩對3,000億美元的中國商品加徵關稅，加上國內維穩力度強烈等因素帶動，預料港股在6月底至7月初有望出現一波反彈，但難以再創年內新高。

他認為，今年中國維穩政策較預期多，應對外部壓力的準備相對充分，料經濟放緩空間較少。相反，雖然今年美國經濟未有衰退風險，但其下行風險一直增加，明年面臨的經濟衰退壓力更是顯著上升。隨著下半年企業盈利很大機會出現下調，處於歷史高位的美股亦有越來越大的回調壓力，從而拖累港股第四季的表現。

他預計，港股全年將出現M型走勢，恆指的波動區間介乎24,000點至30,000點；H指的波動區間介乎9,500點至11,500點。

他表示在現時市況下，投資者留意風險控制較所賺回報重要，建議做好分散投資。行業配置方面，他看好估值低、派息高的藍籌股及行業龍頭；內需主導行業及自主創新龍頭，如汽車、家電等。

記者：李芷珊
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