創維數碼（751）受網上文章指其市場份額偽造，已作出澄清並否認指控，股價在跌後反覆，上周公佈業績亦稍升即跌，表現一般，業績只是平穩。
創維截至3月止年度，電視機銷量925萬台，較預期多25萬台，內地市場佔702萬台，同比增10%，海外銷量223萬台，同比增40%，總銷售額增17%，各類產品以LED液晶電視機增長強勁。
總銷售額增15.6%，中國電視佔79.2%，海外佔6.1%，機頂盒12%。毛利增27.7%，平均毛利率由19.2%升至21.2%，創維應佔盈利12.52億元，增6.6%，每股盈利47.52仙。

龐大應收賬成隱憂

中國電視獲利15.1億元，增7%，海外電視虧損1100萬元，機頂盒業績3.47億元，跌6.5%，去年液晶屏價格下滑，是毛利率上升的原因。去年毛利增27.7%，盈利只增6.6%，由於研發及員工成本大增，盈利率由5.5%降至4.4%。
創維的應收貿易賬等共達116億元，增加25%，其中10億元已過期，此等賬項來自省市經營的廣播電台及獨立零售商，據報信用良好，數期較長是慣例，但已使其借貸增至42.8億元，淨借貸12.6億元，儘管淨借貸比率只是15%，而龐大的應收賬存在，是創維的隱憂，雖不致撇賬，而長命債亦使融資成本增加。
今年電視銷售目標為1000萬台，中國及海外市場各佔760萬台及240萬台，各增8%，內銷目標包括400萬台3DLED，增近兩倍，國家6月起實施節能補貼政策，創維絕大部份產品合格，但申請需時，對短期經營及業績幫助有限。
創維現價3.42元，PE7.19倍，息率4.53%，雖是龍頭，而應收賬模式影響評價，銷售目標遜於去年，數據將控制銷售及推廣費用，研發中的OLED電視機市場已有供應，創維的研發仍待完成，但利潤甚高，是一項憧憬，短期只在3.40至3.70元上落，如能突破，預料亦只見4元，宜吼位短炒。

齊明