昨日港股大幅上升，恒指再度衝破250日牛熊分界線，由於近日忙於買賣股票，已有一段時間沒有細閱港股期權的狀況，昨日翻看股票期權的資料，察覺在563多萬張未平倉合約中，看淡的Put佔355多萬張，看好的Call則佔200多萬張，而Put/Call比率為1.7倍，即每一張Call便有1.7張Put，看淡的稍為多一點。相對上一個月同期，近期看淡的有輕微增加。
至於最多人做Put的股份，暫時以3大內銀股為主，其次便是大笨象滙控（005）。有趣的是，最多人做Call的，亦是3大內銀股及滙控，頗有點大戶對撼的模樣。此外，若論期權成交較大而Put/Call比率又相對較高的則應該是港交所（388）了，其Put/Call比率為2.1，即每張Call便有2.1張Put，故看淡的比率多出一倍！事實上，從早前港交所的龐大沽空金額，已可猜測到看淡的較多。
期指期權方面，筆者發覺，恒指期權處於好淡勢力均等的狀況，未平倉合約Put/Call比率為1.1，故Call/Put數量相近。反而H股指數期權卻有點異樣，其未平倉合約的Put/Call比率為1.8，即每張Call便有1.8張Put，看來造淡的投資者較多，尤其是在8000-9000點水平的Put。

留意16600支持力

進一步細看恒指期權的交投，筆者會較留意恒指在16600的支持力，因為暫時在該水平的Call未平倉合約數量最高。
筆者認為，若要恒指真正衝破並企穩250日平均線，必須恒指的42隻成份股，大部份都升破250日線才行。由於恒指是由42隻成份股組成，假若所有成份股皆未能升破250日線，則恒指肯定不能突破此線。
現時佔恒指比重最高的兩隻股份分別為滙控及中移動（941），現時它們合共佔恒指的比重為29.74%，稍後會略為降低至25.19%（6月8日），但由於此兩重磅股仍距它們的250日線頗遠，例如滙控現時的250日線暫處85元，中移動的250日線暫處83元，可見這兩大重磅股仍要上衝，才能逼近其牛熊分界線。故昨日恒指升破250日線，其他成份股的助力頗大，尤其是地產分類指數內的成份股。
筆者察覺，在地產分類指數中，多隻成份股已率先升破250日線，例如恒基地產（012）、恒隆地產（101）、信置（083）及中國海外（688）等，尤其是中國海外早已大幅升破其牛熊分界線。至於長實（001）及新鴻基地產（016），已頗貼近其250日線，只差一點動力便可衝破。
地產股一向行先地產市道大約數個月，根據好友PaulLee表示，近日頻頻遭業主反價，遲遲未能買到樓，可能今次樓市真是再起步。

譚紹興
作者為證監會持牌人士目前持有滙控（005）。
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