【本報訊】中國9月份消費物價指數（CPI）按年上升1.6%，低過市場預期；生產物價指數（PPI）更收縮5.9%，反映工業活動持續不振。分析相信，中國政府為刺激經濟，料年底前出招再次「放水」，包括減息及下調銀行存款準備金率。
中國國家統計局公佈，9月份CPI按年上升1.6%，較8月份（升2%）有所回落，亦低過按年升1.8%的市場預測。分析指，由於暑假天氣理想，國內豬肉、蔬果價格平穩，整體食品通脹只增加2.7%；而非食品通脹僅升1%，創出5個月新低，進一步拉低整體通脹。

料中央再放水救市

9月份PPI按年跌5.9%，與上月持平，指數連續44個月收縮，反映中國製造業疲不能興。國際油價在低位徘徊，拖累石油和天然氣開探業出廠價格按年大跌40.6%，至於錄得增長類別僅得服飾、煙草及醫藥類，三者升幅皆不及1%。
滙豐研究指，數據反映中國正面臨通縮，特別是今年頭三季整體通脹只有1.4%，遠低於中國政府年初訂下全年通脹上升3%的目標。該行認為低通脹將侵蝕企業盈利，及加重其債務負擔，並拖累市場對收入及資產價格預期；因此，滙豐相信中央政府會再「放水」救市，包括年底前減息25點子，及下調銀行存款準備金率150點子。
此外，法巴則認為，低通脹促使中國政府進一步放寬貨幣政策，包括第四季減息。另外，隨着人民幣貶值壓力減少，人行有機會全面取消銀行存款利息限制；國際貨幣基金組織將於今年11月舉行會議，放寬利率限制有助推動人民幣被納入「特別提款權（SDR）」的機會。
中國人民銀行日前宣佈，擴大「信貸資產質押再貸款」試點，意味更多銀行可透過抵押貸款予人行，獲取資金及流動性，被市場解讀為「放水」。不過，人行研究局首席經濟學家馬駿昨表示，此舉不會對市場流動性產生顯著影響，強調「不可能是中國版QE（量化寬鬆）」。