前日，可口可樂宣佈全面收購滙源果汁（1886），滙源股價應聲急升，但是，當日市場價與收購價有約一成折讓，這說明有滙源投資者寧可少賺1成股價，急急套現，免得夜長夢多。
當時我百思不得其解，我生活在自由市場的香港，沒有考慮到內地有反壟斷法。昨日閱讀資料，才明白為甚麼有人寧可少賺一點錢而在市場套現，不等可口可樂分錢。昨日滙源股價再跌，與收購價已出現約兩成的折讓，全世界的反壟斷法經常淪為一些國家用來為保護主義當打手的工具。
中交建（1800）曾是我的愛股，一上市就買入，一直持有到中鐵（390）上市時，才賣掉中交建以換中鐵。之後，中鐵建（1186）上市，我賣掉一半中鐵，換中鐵建。昨日中交建股價突然急瀉，市場傳出有策略性股東大手拋售。
那些以上市價買入中交建的策略性股東，現價賣掉依然有不錯的利潤。
熊市發展到這個階段，一些好股也會出現突然急跌，不是股票不好，而是持有股票的人需要錢。許多人都有同樣的習慣，當想賣股票時，會先賣掉那些仍有利潤的股，而不是已虧本的股。因此，那些股價在2003年至2007年漲得很快的股，都有這種危機。

別以為港交所（388）股價已經跌了很多，要知道，去年5月及之前，港交所的股價仍然未突破100元，港交所的股價是在大牛市的最後6個月才突飛猛漲，因此，任何在去年6月之前買入港交所的人仍有利潤。港交所有許多經紀行成為原始股東，他們的成本更是低的驚人，隨時有可能會有某些經紀行想套現，會否再來一次洗倉？
沒有人是天生懂得投資，每個人在投資過程中都會不斷的犯錯。這一次熊市，我也犯了一次錯誤，這個錯誤就是在自己已肯定牛市結束時，沒有賣掉中鐵及中鐵建。
我不賣滙控（005）、長實（001）、國壽（2628）、中移動（941）及中石油（857），不會後悔，這是很低價時買入的，沒有壓力。但是中鐵與中鐵建是在大牛市的末期才上市，一上市，PE就已經很高。我一心認為這是高增長股，打算當作長期持有，這兩隻股都是在上市第一天買入，並持有至今，現在兩隻股都已出現賬面虧損。
前日，《蘋果日報》刊出李兆基投資的股票，我仔細觀察，發現到他於2006年及之前買入的股票中，絕大部份仍有不錯的利潤，只有2007年才入市的股出現虧損。

作者為城市大學MBA課程主任