中材上半年業績的確理想,營業額增45.5%至182億元,3大業務板塊包括水泥生產、水泥技術設備及工程服務,以及高新材料,同比增速均逾6成。中績公佈後,管理層解說業務大計,進展比預期更快,規模更大,集團前景更值得看好。
在水泥生產方面,集團目前的水泥產能年達5820萬噸,管理層預計,透過投資和併購,今明兩年產能將可提升至7000萬至1億噸。大西北是中國水泥需求最殷的地區,中材把握先機,搶先在區內建立起龐大的水泥產銷網,其西北水泥產能目前約為3420萬噸,3年內將增至8000萬噸,以配合發展大西北國策。過去1個月,中材旗下的天山股份的馬賽實業,就分別宣佈新疆和寧夏擴產計劃。
中材的水泥技術設備及工程服務進展甚佳,上半年接單163億元,全年260億元新定單目標應可輕易達到,穩佔龍頭地位。
位於江蘇溧陽和揚州的兩家新廠將於年底前完工,將有助於公司提高裝備自給率,進一步擴大毛利率。集團正積極開發印度和巴西的水泥設備市場,這些市場毛利率較高,將成為未來的增長動力。
高新材料業務目前主要是風電葉片,上半年銷量同比增兩倍至559套,毛利率亦回升至35%,預計下半年可售逾1200套。去年葉片貢獻銷售額約2.5億元,估計今年可大增1.6倍至6.5億元。內地風電項目發展迅速,預期中材的風電葉片未來幾年會有極可觀的增長。
買賣策略:6.85元或以下買入,目標8.60元,跌破6.30元止蝕。
邱古奇