端午節休息一天，此文提早執筆，不妨換個角度睇遠少少：假如特朗普11月連任失敗，連帶共和黨在參眾兩院全線敗北，改由主張加稅的民主黨控制，對美股是好是壞？會否觸發另一輪冧市？

先看民調，CNN在6月初的調查顯示，拜登支持度達55%，較侵侵高14百分點；紐約時報、霍氏新聞的民調亦顯示，拜登至少領先12百分點。疫情處理多番失誤，失業率飆升，加上各州反種族歧視騷亂持續，令特朗普不斷失分，過去三年在股市、貿易談判上的「政績」一鋪清袋。

華爾街大行近日陸續出報告，分析民主黨大勝對美股的影響。高盛認為如拜登勝選，民主黨橫掃兩院，企業稅將會上調，導致2020年標普500指數每股盈利減少20美元，減幅達11.8%。大摩則認為今年狂放水、搞基建等救市措施，足以推動經濟重拾增長，民主黨上場都唔使驚。

距離選戰尚有4個多月，加上政經變數甚多，誰勝誰負實在難料，但1945年以來的數據顯示，只要白宮、兩院由同一政黨控制，美股就無有怕。如共和黨獨大，標普500平均年漲16%；如民主黨玩晒，則拉勻年升14.3%，兩者均高於1945至2019年的平均回報（10.8%）。反觀如兩黨瓜分參眾兩院，對股市的負面影響更大，二戰以來，標普表現最惡劣的三段時期（跌幅均逾3成），均為兩黨僵持之際。

如歷史數據具啟示性，特朗普敗選對股市未必是壞事，但如果輸，唔該輸得徹底一點。

魏力
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