所謂「股票長短倉策略」，是指基金經理可同時買入估值過低而有機會表現出色的股票，並沽空估值過高而可能表現落後的股票。這種策略的其中一大好處，是可以充份體現基金經理的選股功力，運用長倉及短倉雙管齊下的策略爭取回報，而不像傳統長倉基金般，局限於「單邊造好」一種策略。
透過長短倉策略，只要基金經理看好的股票能夠跑贏看淡的股票，便可賺取兩種持倉之間的差價，而不一定要前者上升或後者下跌，才可圖利。部份採取這種策略的基金經理更會運用槓桿投資，加大個別股票的注碼，特別在長倉方面。這是因為基金本身已透過短倉控制下跌風險，故此可以買重個別升值潛力優厚的股票，積極爭取回報而無後顧之憂。
在一些發展尚未成熟的市場或小型股範疇內，基金經理沽空個別股票的能力往往受到限制，原因包括市場流通量偏低、官方管制嚴格，或缺乏合適的工具。
矛盾的是，這些亦往往是市場效率最低及最有利可圖的範疇。在這情況下，基金經理便會運用市場指數期貨短倉或認沽期權，為有關市場的整體投資作出對沖，甚至沽空海外交易的預託證券或場外市場衍生工具，為個別股票建立短倉。