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【逆權運動】惠譽下調港鐵評級至「AA」 前景展望負面

蘋果日報 2019/09/10 10:02

美國中國惠譽歐元區經濟

評級機構惠譽繼上周五將香港信貸評級由AA+降至AA後,今日晚上宣布一併下調港鐵公司(066)的長期外幣及本幣發行人評級,由AA+降至AA,前景展望亦降至負面,即與香港主權信用評級一致。
惠譽指,今次是跟隨香港主權信用評級而一併下調港鐵評級,主要因為港鐵與港府關係緊密,並對港府有策略性重要意義。惠譽又指,如香港主權評級獲上調,同時港鐵持續獲港府大力支持,港鐵的評級會相應調整。反之,若香港主權評級下調,政府對港鐵的控制權被削弱,社會政治環境變差或財務出現違約徵兆等因素出現,則有機會下調對港鐵的評級。
惠譽中港分析師Andrew Fennell表示,早前下調香港信貸評級基於兩大原因,香港與中國經濟、金融、社會、政治等漸趨緊密,與中國的主權評級差距縮窄,另外是過去數月香港的社會動盪會影響香港的國際聲譽及營商環境。中國內地現時的主權評級為A+,展望為穩定。
Fennell指惠譽不能為政府提政策建議,但若社會衝突得到解決,帶動商業信心復甦,或中國主權信用狀況改善,可能導致惠譽採取正面評級的行動。
惠譽提到今次降級其中原因是由於香港不論在政治、經濟、社會聯繫與中國國家治理體系不斷融合,香港會面臨體制及監管的挑戰,但被問到會否預期未來香港與內地變成一樣,Fennell表示「It’s too early to tell」。Fennell指近月中央透過港澳辦及官媒,多翻評論香港的事件,中央可見對香港事務發聲;經濟上香港銀行體系有30%資產與中國有聯繫,預期大灣區規劃將促使中港進一步融合。
他又引述《基本法》第5條「香港特別行政區不實行社會主義制度和政策,保持原有的資本主義制度和生活方式,五十年不變。」他續指「五十年不變」只出現在第5條中,另外的150多條並沒有一個明確有效日子(firmed expiry date)。他補充即使是前中國領導人鄧小平亦沒有明確表示香港在2047年後會變成怎樣,因此評論兩地未來的關係還是言之過早。
早前,特首林鄭月娥表示不同意惠譽下調香港評級,Fennell對此表示沒有回應。另外,被問到對美國國會審議《香港人權及民主法案》一事,Fennell表示不會評論美國政府的做法。
除香港發生一連串大班示威活動外,法國「黃背心」運動中造成的傷亡數字甚至比香港更嚴重,被問到會否降低對法國政府的評級時,Fennell指更為關注事件對政府的財務狀況影響,而香港持續過去數月的衝突和暴力行動,中方多次高調表態,香港將面臨來自體制和監管方面更大的挑戰,但惠譽相信一國兩制不會動搖。
中美貿易局勢持續緊張,惠譽表示雖然香港經濟體系面對「內憂外患」的挑戰,但香港仍有相當規模的緩衝資本,包括香港有約佔GDP四成的外匯儲備,超過20年的經常帳戶盈餘記錄等。
惠譽指保護主義、英國硬脫歐風險、中美貿易戰,打擊全球增長前景,下調主要經濟體的增長預測,將美國今明兩年經濟增長預測由2.4%及1.8%,降至2.3%及1.7%。惠譽指聯儲局減息後全球下行風險加劇,今年12月或再減息0.25厘。惠譽稱,美國消費增長強勁,勞動力緊張,和擴大的財政赤字,支持國內需求,美國經濟增長最近表現出更大的彈性,但面對貿易政策不確定性不斷上升,製造業顯著放緩,企業對投資支出變得更加謹慎。
惠譽調低中國今明兩年經濟增長降至6.1%及5.7%,指去槓桿、全球美元流動收緊等原因,令中國經濟放緩,調低明年預測因貿易狀況惡化。惠譽又認為,中國內需低迷,房屋動工量及汽車銷售均見放緩。
同時歐元區經濟增長令人失望,國內生產總值增長低於預期,最新數據在下行方面繼續出乎意料,尤其德國第二季度萎縮,惠譽調低歐元區今明兩年經濟增長預測降至1.1%,惠譽認為歐央行或將推出大規模寬鬆政策,包括在下月重啟買債計劃。
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惠譽上周調低香港信貸評級,中港分析師Andrew Fennell(右一)表示是基於兩大原因。