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陸叔理財:防油價波動還看美國

蘋果日報 2005/09/27 00:00


雖然教訓很多時都必須要先經過錯誤才能得到,但如果能從教訓中吸取到經驗,那麼所犯的錯誤則仍有其價值。就好像經過颶風「卡特里娜」吹襲後,美國在面對另一颶風「麗塔」吹襲的時候,華府的反應明顯較前積極,除了成功令傷亡數字減至最少外,亦因及早表明當地有足夠的石油儲備以應付不時之需,從而令美國的原油價格不致因颶風來襲而大幅上升,市場更在上周五借颶風減弱的消息大手拋售原油期貨,令紐約期油失守65美元的關口。
當然,以上的措施只能治標而不是治本的良方,尤其是墨西哥灣每年受颶風吹襲的威脅高達兩至三次,為何美國的原油供應仍然如此依賴這個地方,以致每次當颶風吹襲當地時,投資者便會以墨西哥灣的原油供應佔了美國1/3需求為由,將油價大幅推高?
就算各石油設施未有遭受破壞,投資者仍會以大部份煉油廠關閉了數日,令石油的供應仍然受到影響為藉口,繼續將油價推高。而油價被扭曲的時間往往長達一至兩周,直至數據反映出美國的原油庫存正在回升,油價才徐徐回落。
事實上,颶風未有對煉油設施帶來太大的破壞,除了因為這些煉油設施的設計良好,在興建時已把颶風侵襲的問題計算好外,另一個原因可能是幸運使然。
因為今次「麗塔」的風力本來高達5級,但在吹襲美國前,風力已逐漸減慢至3級,同時改變了方向,令墨西哥灣不致在兩周內連續受到兩個颶風所吹襲,否則當地的煉油設施是否仍然能安然無恙,實在是難以估計。
煉油設施須遷移
要知道當地的煉油設施已運作了一段長時間,過去亦多次受到颶風吹襲,到底這些設施能抵擋多少風雨,實在是一個謎。而且既然這些煉油設施本身都已經出現老化的情況,產能根本不能滿足市場的需求,美國為何不趁勢在一些更佳的地方興建新的煉油設施,逐步取代墨西哥灣的地位?
與此同時,美國既然擁有如此龐大的戰略原油儲備,為何釋出救市時,仍然如此吝嗇?
要知道戰略石油儲備是國家出現危機時才會運用,尤其是戰爭時期,而現時實在看不出美國有太大的開戰危機。
而事實上,只要該國願意交出誠意,很多事情根本不需要透過武力去解決──被其形容為邪惡軸心國之一的北韓,最終願意在六方會談中作出讓步,便是毋須動輒動干戈的最佳明證。
既然美國現在所面對的最大危機是能源高企的問題而非面臨戰爭,那麼為何美國不在現階段釋出更多的能源儲備,以抑壓居高不下的油價,紓緩國民的生活壓力?

中國做法堪借鏡
再看一看中國,現在與外國的最大矛盾,便是貿易的問題。雖然中國政府一直都希望建立戰略石油儲備,但由於石油近日持續高企,所以中國亦放棄在現階段以高價買入原油作為儲備之用,一來可避免扭曲市場的發展,二來以現價買入原油作儲備,根本不合乎成本效益,加上現階段根本沒有這個必要,所以中國暫時放棄購入石油作儲備之用,實在是明智之舉。
美國不妨借鏡中國的做法,釋出更多的戰略石油儲備,這對壓抑高企的油價會有較實際的幫助。
陳永陸