【本報訊】在中證監主席劉士余12月3日痛斥險資為「妖精、害人精」後，之前大肆買A股的險資遭到連環整頓。繼之前暫停前海人壽的萬能險業務後，中保監上周五再禁恒大人壽買股票，市場憂慮行動將再升級，滬綜指創下半年最大跌幅，更拖累港股。多位市場人士認為，內地打壓險資只是剛剛開始，市場將面臨更大風險。

除險資被打壓外，內地資金面抽緊，以及美國總統當選人特朗普威脅放棄一中政策，亦加劇市場恐慌。內地上周禁止個人投資者參與債券回購，甚至連QFII和RQFII也排除在外。昨日內地債市震盪，10年期國債期貨跌幅達到1.05%，創下該合約上市以來的最大跌幅，收益率則上升4.79個基點，報3.1401厘。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）1個月拆息亦升1.96個基點至3.0756厘。

在眾多不利消息衝擊下，昨日滬綜指高開不足1點後隨即轉跌，並且越跌越深，收市跌79點或2.47%，收報3152點。深成指更勁跌486點或4.51%，收報10302點，滬深兩市成交6,517億元人民幣。恒大概念股也接連重挫，萬科A股跌6.25%，嘉凱城跌7%，廊坊發展跌1.9%。

受A股拖累，恒指昨日高開99點後掉頭下跌，尾市跌幅擴大至逾300點，收市報22433點，跌327點。國企指數更大跌1.71%，收9699點，主板成交略增至777億元。香港上市的恒大相關股份全線下跌，中國恒大（3333）跌2.42%，萬科H股（2202）跌4.43%，恒騰網絡（136）跌10.7%，恒大健康（708）更勁跌14%。內地收緊險資監管，亦令內險股齊挫，國壽(2628)全日急跌3.6%，新華保險（1336）更跌4.7%。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，昨日有多個因素拖跌A股，「特朗普的一中政策可能都係跌市嘅原因之一，再加上當局批評內地險資舉牌問題」。他指從技術層面看，滬綜指去到3300點開始乏力，未能突破阻力的話，將先行回吐。

險資目前在A股舉足輕重，據中保監最新數據，截至10月底，保險資金投資股市規模達1.86萬億元人民幣，但因前海人壽、恒大人壽買股激進而引起市場關注。大華繼顯（香港）策略師李惠嫻指，險資入市是早前A股上升動力之一，中央加強對險資監管，包括對萬能險審批更嚴，會影響資金流入A股。市場亦憂慮隨著內地加強對險資監管，險資不僅不會增持股份，更有機會為向中央表態而沽出手上持股，進一步增加A股沽壓。

不過由於險資已開始收斂，她相信中央未必會推更嚴厲措施，故A股市場流動性不會一下子大幅收緊，所以事件在氣氛上之影響多於在資金上，今年初A股大跌的局面應不會重演。香港股票分析師協會理事連敬涵相信，市場會繼續消化中央加強對險資監管的消息，加上觀望聯儲局議息，港股未來幾日不排除會下試二萬二關，建議散戶暫時離場。

記者：黃尹華 余倩敏