當年今日

德盛錢談:小企業保證基金潛力佳

蘋果日報 2002/01/06 00:00


要數2001年最受歡迎的基金投資,非保證基金莫屬。過去1年,利率低沉、股市波動,置身如此的投資環境,投資者可選擇的不多,市面上因此紛紛出現保證基金,以保證本金回報為號召。
保證基金在保證本金回報方面,雖然方法各異,但原則上大致相同。基金大部分的資產是投資於可定期提供固定回報的投資工具,包括債券或其他有效期與基金年期相同的定息工具。當這些投資工具到期,所得的款項便可讓基金支付原來的本金。

管理靈活 能抗逆景
如此看來,「賠本的門」似乎封了,但由於保證基金預設固定的投資年期,倘若提早贖回便難以獲得本金回報保證,有機會錯失市場復甦時的投資良機。故此,投資者在選擇保證基金時,必須考慮其升值潛力,才可穩操勝券。
為了履行保證本金回報的承諾,傳統的保證基金大多會將兩成的資產投資於股票,而類別則以大型股份和熱門主流股份為主。當大市上升時,保證基金可賺取大型股份的升幅,但當大市下跌,傳統保證基金的升值能力便會大打折扣。
環顧市面上各種主題形式的保證基金,投資於全球小型企業的保證基金可算是具備上升潛力,而又可抵禦不景氣的上上之選。所謂小型企業,是指市值介乎2億至15億美元的企業。由於這些企業大多從事專業的行業,針對專門市場,受整體經濟放緩的影響較低,加上規模較小,公司管理較靈活進取,反應也較大型企業敏捷。
小型企業的表現過去十多年來一直可媲美大型企業。以美國市場為例,代表小型企業表現的Russell2000指數在過去10年已上升200%,上升潛力不容小覷。此外,相較大型企業,小型企業的市盈率偏低,為小型企業股份在大市下跌時帶來不少支持。
觀乎過去一年摩根士丹利世界指數(大型企業)下跌17.8%,而摩根士丹利世界小型企業指數僅下跌0.6%,小型企業相信在今年會持續向好,投資小型企業的保證基金會是不錯的選擇。
康禮賢博士 德盛環球投資集團