今日是牛年第一個交易日，首先在此恭祝各位讀者身體健康，財源廣進！早前好友傳來某外資大行的風水報告，而自從筆者的朋友跳槽過檔後，筆者已沒有拜讀該大行之風水報告多年，這次翻閱該報告，察覺文筆頗為優美，可讀性頗高，唯一美中不足之處是，文中並沒有講述宜在牛市吸納那些股份，及應趁機沽出那些股份，令該風水報告略有失色之感。
在該報告中提及過往多個牛年，分別為1925、1937、1949、1961、1973、1985、1997年，以及2009年這個剛剛開始的牛年，由於港股並沒有這麼悠久的歷史，筆者改為參考美股在過去多個牛年之情況。首先為1925年的牛年，美國道瓊斯指數在該年是反覆上升的，走勢頗為不俗。至於1937年那一個牛年，美股則不太美妙，該年道指持續下挫。在1949年的牛年，道指是先跌後急升，並高於年初高位，故1949年的牛年亦不俗，而1961年的牛年亦OK，該年道指持續上升，走勢強勁。

升市機會率7成

1973年的牛年，相信大家也猜到該年股市亦不太理想，全年由高位下墜。至於1985年的牛年，基本上是反覆上升。至於1997年的牛年，該年港股到頂回落，形勢不妙，但在1997年美股卻不算太差，是可以接受的一年。
總括來講，在過去7個牛年，美股在5個牛年皆能反覆上升，而僅在兩個牛年是持續下挫的，故美股在牛年升市的機會率為71%，牛年跌市的機會率僅得29%。雖然僅得7個牛年，但這已是橫跨80多年的數據，故亦頗具參考價值。所以從這一系列數據來推測，則這個牛年美股偏好機會率較高。

今年料先苦後甜

綜觀美股在過去7個牛年，其上升走勢有兩個模式，一便是全年持續勁升，一便是全年先跌後升。以現時美股的情況來看，假若預期今年是由年頭勁升至年尾，則有點太樂觀了。反而今年美股會是先跌後升，先苦後甜的機會較高。
筆者相信奧巴馬在本年上半年發功，有機會令美股在上半年更為波動，在下半年其推出的新政策開始見些微功效，股市亦有機會隨之反彈。
筆者在翻查走勢時，亦順帶看一看美股在過去百多年的走勢，附圖是道瓊斯指數由1900年至今的走勢，在過去百多年，美股曾遇到不少金融風暴，但最終亦能度過，再創新高，筆者相信今次亦不例外，全球股市應可過渡這百年難得一遇之金融海嘯。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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