敝欄過往拼圖多幀，趁今次虎年最後一篇，回顧一下哪些還可，哪些「衰咗」。
最經典的17年前後之美滙指數，當然仍很適用。那順理成章，17年前後的日圓（見圖）與16年前後的英鎊，兩幅亦見適用。至於16個月前後的歐元及英鎊，兩張同樣適用。日圓除與17年前拼外，也有與15年零8個月前拼的版本，預示日圓去年低見72，這幅「衰咗」。另預示澳元上試算四的一幅，近期亦沒如23年前般爆上了。至於7季前後的金價，近期方向像樣但見走樣，暫亦棄用。上述拼圖可於舊作找到。

黃金牛市應未完

總括而言，準的較多。不準不緊要，不用就是了。上至計量模型，下至技術分析，不準不一定是不好，或僅不適用矣。正如用叉飲不到湯，你大概不會話隻叉廢的吧？
講講金價。如果守到1296美元，08年至今的中期升勢便算守住，不然跌穿就是中期調整；然而通脹才剛來，金價牛市應未玩完。08年一次的中期調整跌回升幅的逾61.8%（但不足76.4%），今趟就算跌回升幅的50%，亦已低至1057美元；跌61.8%則至968美元。未來數日宜留意是否確認跌穿千三美元，若是的話應即獲利或止蝕。
美國公佈議息結果及明晚的GDP數據前後，甚有可能令美元掉頭回升。波動指數似已於近個半月來造了雙底，觀其過去兩年形態，下月似會回升，斷估美元亦應跟隨。以08年至今的底部支持及其近日下跌通道推算，美滙指數最遲於初六見底，相當於歐元見1.42，但不一定會到。

羅家聰
交通銀行香港分行首席經濟及策略師
本欄逢周四刊出