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穩守突擊保本債券基金大比併

蘋果日報 2002/01/21 00:00


儘管不少投資分析員認為,今年全球經濟可望復甦,股市亦將反彈,但近日美國經濟數據仍好壞參半。換言之,投資前景仍未明朗,對於保守型的投資者來說,保住手頭資金始終是大前提,難怪近期基金公司仍相繼推出風險較低的保本及債券基金。
去年保本基金及債券基金的風頭可謂一時無兩,前者的銷售額曾連續多月名列前茅(見表一),後者則穩坐十大最佳回報多個位置。然而,「過往表現未必可作為日後回報準則」,今年這類基金能否再獲如此佳績呢?
現階段不少散戶的投資策略仍傾向保守,為吸引這類客戶,法興證券衍生工具部及滙豐投資管理本月分別有保本基金推出,而霸菱資產管理則推出一隻債券基金,投資者不愁沒有選擇。
滙豐的「環球行業保本基金」及法興的「環球投資保證基金」同樣提供100%本金保證,預期回報則視乎基金掛鈎的市場表現。前者與4項環球行業指數掛鈎,包括能源、金融服務、健康護理及科技指數。後者則與3隻基金掛鈎,包括ACM環球增長動力基金A股、富達歐洲增長基金及水星MST美元環球債券基金。

提前贖回 額外繳費
一般預期,保本基金的年回報只有數個百分點,略高於定存息率而已。法興預期,新推出的保本基金最低回報為3.5%,而最高達6.5%;滙豐則不對基金回報作預測。
雖然這兩隻基金均不設認購費,但如同所有保本基金般,若然在指定投資期內贖回,便需繳付額外費用。法興的基金以逐年遞減的形式收取贖回費,而滙豐的則於投資者贖回時,一次過收取全期管理費、信託費及保證費(見表二)。
若僅以「綁死」年期及管理費比較,法興環球投資保證基金稍具吸引力,因它為期3.5年,管理年費為0.75%;而滙豐環球行業保本基金的投資期則要4年,管理年費1.25%。

美國今年料不加息
至於霸菱剛推出的「核心美債+基金」也是保守型投資者的考慮之一。此基金最少7成為優質美元債券,最多3成資金投放於美國高收益、新興市場及非美元資產債券,有利於分散利率風險。
霸菱資產管理(亞洲)董事司徒蓮玉表示:「我們預期今年美國加息機會不大,息率會保持穩定,故美債能提供一個穩定的回報,而投資於新興市場部分則有利提高基金回報。」
「截至去年11月止,此基金的收益率(currentyield)為5.6%,加上增值機會,估計整年總回報可達8至10%,較保本基金的平均年回報高,而且不用鎖死資金幾年。」她又說。但是,風險亦較保本基金高,假若日後利率急升,基金價格將會下跌,有可能出現虧損。
其實,投資者須知道,無論是認購何類型基金,也需繳付若干費用,扣除有關支出才是實質的投資回報。如霸菱「核心美債+基金」隻債券基金的認購費及管理年費分別為2至5%及0.75%,首年回報僅約1.8%,只較定存略高。
記者:袁國守