9月份港股走勢極為反覆，市場之情緒已頗為樂觀與亢奮，投資者大部份皆相信了香港經濟正踏入復甦期，港股亦已正式步入牛市周期。早前筆者已指出，港股年底前將步入牛市第二期，從近日的迹象反映，相信現在港股已處於牛市二期階段，投資者對後市亦已重新建立起信心。
以近期筆者之感受，普遍認為大市只會作輕微調整，但所謂輕微調整，幅度究竟會有多少呢？是否真的如大家一致認為的只是三數百點而已？筆者覺得要判斷以上所講的兩個疑問，一定客觀地分析全盤局勢，要宏觀地考慮多方面的因素。
現時市場上令大家看好的因素不外乎是自由行及CEPA概念刺激經濟，另一方面，過去數月明顯是有資金流入股市。但在看好之餘，我們要判斷究竟此等因素是否已充份反映？指數要再大幅上揚是否需要有進一步的理據支持？恒指從9800點推高至11200點水平，資金究竟會否等待出現較確實的數據之後，才再大舉入市呢？經過連續數個月之上升後，在現水平資金流入港股的情況是否持續呢？以上這些問題將是往後大市能否再度上升的關鍵，在樂觀之餘實需三思。