早前上證綜合指數跌至上升幅度黃金比率0.382倍，雖然曾經出現反彈，但始終不敵中央微調壓力，昨日再度倒水式下跌，跌幅達6.7%，表面看來，內地股市仍未擺脫頹勢。
A股下跌，港股自然難以獨善其身，加上昨日外圍市況都高開下跌，港股在開市之後隨即急插，不過，跌勢卻集中在開市初段，然後全日便停留在這兩分鐘波幅中上上落落。說大市勢頭好，自然說不過去，但盤中A股持續下跌，港股卻拒絕再向下，所以說差亦不算太差，起碼投資者未有不問價拋售。
觀乎兩地股市以往表現，A股經常領先港股，若A股繼續不振，相信會拖低港股後續表現，但A股昨日一舉跌穿黃金比率0.382倍，即使要進一步下試黃金比率0.5倍水平（2571點），亦不過4%左右，以A股波幅而論，隨時一蹴即至，兩市之後會如何互動，實在難說，所以筆者手上個股雖然跟隨大市回調，十分肉痛，但士佳有策略在前，要等港股出現陽燭做測試，作為入市指標，若然再穿跌近日低位，便應離場。昨日除了個別股隻跌得多，小注撈貨作中長線持有之外，士佳仍以觀望為主。
講到尾，溫總的說話始終要聽，現在投資者成驚弓之鳥，不是重注入貨之時，但面對外圍市況上衝下洗，港股反應顯得正常有秩序。雖然有資金趁大市未明朗，先行離場，但筆者暫時未見有大規模撤資的現象，投資者不必太過悲觀。
大市下跌，投資者此時應該問自己，手上倉位是走短還是看長，如果屬後者，即仍信當前是牛市，那短線調整大可不必理會。但如果閣下已經動搖，認為當前只是熊市反彈，就有機會要鳴金收兵。

擇善固執　不要硬頸

以目前市場普遍情緒去看，相信大市屬後者的人越來越多，贏家通常擇善固執，尤其股市之上，投資者要有信念，早前筆者指出，位於18900附近的上升裂口應唔會回補，現時大市與該水平越來越近，正好考驗這個看法，因為筆者深信，風險是升出來的，機會卻是跌出來的。當然，堅持跟固執只係一線之差，現時只等陽燭出現，便可定下入市及止蝕位，在止蝕之前，應該予以堅持，若跌穿近期低位，仍然固執，便是硬頸。

張士佳　華富嘉洛證券投資服務部董事