點股壇:珠展績劣不宜沾手

蘋果日報 2002/01/31 00:00


作為珠海市窗口公司的珠光發展(908),上市後業績一直在反覆,而且低於上市前,是窗口股最差者,不特股價已較上市價大跌,交投亦冷落,令人失望。
截至去年10月止半年,盈利只有2395萬元,較上年度同期減少20.6%,每股盈利3仙,未提及股息,相信不予分派。
珠展於珠海經營酒店、景點及海上客運,當地新酒店陸續落成,供過於求,紛紛割價求客,不特使珠海度假酒店市場佔有率下降,平均入住率更大跌9.5%,也要降價競爭,亦影響酒店附屬業務,經營盈利銳降73%。
旅遊景點圓明新園及夢幻水城的吸引力已降,而天氣多雨亦影響入園人數,表面經營盈利減少3.6%,實際則減少63%,原因是過去撥備的僱員福利855萬元,因實施新法規而撥回。
高速客輪客流量輕微增長,是珠海與香港航線,而珠海與蛇口的客輪服務,則受直通巴士競爭,客量減少,但受惠於油價大跌,使高速客輪增長15%,而整項客運業則與上年同期相若。
酒店前景十分嚴峻,看來珠展已無辦法,正對殘舊的康樂設施更新替換或加插新節目,以維持吸引力,於景點方面,將推出大清皇朝劇目,而中藥谷亦將於上半年完成,亦只能期望入園人數維持平穩。

股東資金回報僅4.1%
珠展的上市,主要是籌集資金發展及重修酒店,當年盈利7340萬元,是98年度,上市至今,盈利一直下滑,經濟形勢固然左右業績,而珠海市亦無照顧窗口公司,上市以來,只注入客運業務,對於珠展的發展,並無顯著幫助,而且作風保守,在有盈利情況下也不派息,至少已是連續3期不派發股息。
因有撥備回撥,全年盈利可與上年相似,股價40仙(上市價1.13元,歷史高價1.42元),雖預期PE8倍,前景難看好,交投疏落,股東資金回報只有4.1%,不必留意。